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大降70%!2万亿规模产品打响“价格战”



作 者丨李域

编 辑丨姜诗蔷

图 源丨图虫

宽基ETF降费再添一员!

近日,景顺长城基金公告称,旗下景顺长城创业板50ETF管理费率由年费率0.50%调整为年费率0.15%,托管费率由年费率0.10%调整为年费率0.05%,1月8日起生效。

该基金也成为又一只将两项费率均降至行业最低水平的产品,相关费率已与货币基金持平。

事实上,2023年以来,易方达、华安、工银瑞信等在内的多家基金公司已经先后开启了ETF的降费模式。其中,易方达中证1000ETF、华安上证科创板50ETF等多只宽基ETF两只权益指数基金均从年费率0.5%降低至0.15%,费率大降七成。

“比拼费率成为公司提升竞争的手段之一。”有业内人士表示,2023年市场行情波动,以ETF为代表的被动投资迎来发展大年,规模实现逆势增长,成为各家基金公司的必争之地,为了不在角逐激烈的赛道掉队,费率成为打造差异化竞争优势的一个突破口。另一方面,降低费率也是基金行业适应市场变化、响应监管要求的一种表现。

“降费降佣正在推动被动投资时代加快来临。” 国信证券分析师孔祥认为,未来,公募基金主动类产品收缩,同时加大ETF及相关联接产品发行。

彭博行业研究ETF团队王智健对21世纪经济报道记者表示,随着中国证监会即将进一步加强对于公募基金的管理,ETF发行人可以将曾经用在基金销售的开销转移到产品创新或降低管理费上,这可能是有助于新ETF在2024年在中国大陆取得成功的两个因素。然而,由于亚洲ETF投资者在选择ETF时对管理费不太敏感,ETF发行人在费用下调后可能不会立即看到资金流入增加。

未来业务模式选择上,国海证券分析师李杨认为,ETF发展和布局应遵从战略清晰、主次分明、逆势发行的基本原则。大型机构布局相对完善,已经在各领域具备规模优势,打造产品超市是未来主流的发展方向。对于中小机构而言,需找准自身ETF业务定位,并明确分阶段的目标,全能型机构应从巩固自身优势出发,精品型机构则需守正出奇,找到破局关键并建立起品牌认知度。对于尚未入局的机构来说,参考精品型机构的策略,打造细分领域的规模优势或是制胜关键。


数据来源:Wind

ETF打响“价格战”

基金业的“降费潮”持续,ETF也加入了降费大军。

根据公告,景顺长城创业板50ETF的管理费率由年费率0.50%调整为0.15%,托管费率由年费率0.10%调整为0.05%,1月8日起已经生效。

若以持有一年期测算,基民持有1万元产品且不计净值变化、收益等条件下分开计算,费率调整前后,投资者分别应付60元和20元,投资者可以节省40元。

目前,跟踪创业板50指数的产品有华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金、鹏华创业板50交易型开放式指数证券投资基金和景顺长城创业板50ETF三只产品,费率调整后,景顺长城创业板50ETF成为跟踪该指数管理费率最低的产品。

事实上,过去一年,易方达、工银瑞信、华安、华泰柏瑞等基金公司相继调降旗下ETF产品费率。

2023年12月26日,华泰柏瑞基金公告称,为更好地满足广大投资者的投资理财需求,自2023年12月27日起调低华泰柏瑞中证动漫游戏ETF的管理费率及托管费率。公告显示,游戏动漫ETF的管理费年费率由0.50%调整为0.30%,托管费年费率由0.10%调整为0.06%。

华南某公募人士认为,基金降费有助于凸显以投资者利益为核心的优质公募机构的竞争力,促进公募基金行业更好地服务于居民财富管理需求。

Wind数据显示,截至1月9日,全市场900余只上市ETF中,有超过100只基金管理费率为每年0.15%。近一年来,全市场有4只基金采取大力度的降费举措,除景顺长城创业板50ETF外,其余3只基金分别为易方达中证1000ETF、华安上证科创板50ETF、国联日日盈A,前两只权益指数基金均从年费率0.5%降低至0.15%,后者货基年费率则从0.3%降低至0.15%。

大年里的群雄大战

2023年,A股市场整体持续震荡,主动权益基金在获取超额收益上表现不佳,在抄底资金涌入下, ETF产品凭借持仓透明、风格清晰等优势,份额呈现逆势增长,成为了投资者参与A股投资的重要方式。

Wind数据显示,2023年全市场ETF规模增长超4300亿元,ETF总规模达2.05万亿元,创下历年新高。其中,易方达基金旗下ETF年内资金流入已突破千亿元大关,占全市场的近五分之一。

据国金证券研报统计,2023年共有154只ETF成立,以股票型ETF为主。其中,增强策略ETF种类逐渐丰富,2023年成立了12只新产品。宽基ETF中,ETF覆盖的宽基指数更为全面;中证2000、科创板100等指数有多只ETF集中成立;行业/主题ETF中,科技板块、周期板块、国企央企主题均有较多ETF成立。截至2023年末,全市场共有867只非货币ETF,较2022年增加21.60%。

在市场不断扩容的当下,ETF发展同样面临同质化程度高、产品规模分化极大等问题。

多位分析人士认为,国内ETF卷入费率战是必经之路,不过要想在激烈的竞争中突围,除了提供低费率的产品,还需要打造差异化之路,为投资者提供更多选项。

2024年,ETF产品持续吸金。

截至1月5日,创业板ETF(159915)份额达237亿份,突破历史新高。该基金已连续5个交易日获资金净流入,累计“吸金”近30亿元。业内人士分析,当前科技产业已进入新一轮创新周期,相关产业链有望迎来算力、模型、应用等环节全栈式创新升级。创业板ETF等跟踪创业板指的产品,汇聚成长创新龙头,长期成长空间广阔。

“价格战”不是长期竞争手段

目前,ETF市场已有53家机构参与,管理规模1000亿元以上的机构有七家,分别是华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、华宝基金、银华基金、国泰基金和南方基金。广发基金、华安基金、嘉实基金、博时基金和富国基金的管理规模也超过500亿元。

值得关注的是,50亿元以下的机构有30家。

在各基金公司争相布局热点产品抢占市场份额时,势必导致ETF市场的同质化竞争。如何创新,发行有差异化、特色化的产品就成为了市场关注的焦点。

产品布局上,通过统计发现,目前管理规模超500亿元的大型机构的产品结构最为均衡,股票、跨境、商品和债券型均有覆盖,管理规模在50亿元到500亿元之间的中型机构在债券型布局较多,管理规模低于50亿元的小型机构以股票型为主。

但在股票ETF的策略分布上,不同规模机构差异较大,其中大型机构以宽基为主,中型机构以行业主题为主,小型机构则在Smart Beta上占比高于其他机构。

“ETF降费也是提升ETF竞争力的一个方面。”在业内人士看来,单纯降低ETF费率并不一定带来ETF规模的提升,ETF规模和跟踪指数本身的市场容量大小有关,而且投资者选择ETF还会考虑ETF规模、市场流动性等多方面的因素,因此降费不能成为ETF的长期竞争手段。

在王智健看来,费用削减可能有助于降低中国内地 ETF 投资者的交易成本,理论上使 ETF 在中国内地更具吸引力。然而,由于亚洲ETF投资者在选择ETF时对管理费不太敏感,ETF发行人在费用下调后可能不会立即看到资金流入增加。华泰柏瑞沪深300是2023年中国资金流入最大的ETF,但它并不是沪深300ETF中费用最低的。因此,ETF发行人可能需要等待一些时间,费用下调才会逐渐对资金流入产生影响。

景顺长城基金ETF与创新投资部总经理汪洋认为,要想在激烈的竞争中突围,还需要打造差异化之路,为投资者提供更多选项。

SFC

本期编辑 黎雨桐 实习生 赵凤铃

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